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广博控股拟转让昆仑信托5%股权 质押股权仍背债3.8亿
来源: 时间:2019-12-10 10:40

  近日,蓝鲸保险注意到重庆产权交易网披露的一则交易信息,昆仑信托有限责任公司(以下简称“昆仑信托”)第三大股东的广博控股集团有限公司(下称“广博控股”),拟将所持昆仑信托5%股权进行转让,转让底价7.44亿元。目前,广博控股所持5%股权已全部质押给昆仑信托第一大股东中油资产管理有限公司(以下简称“中油资管”),且中油资管为昆仑信托唯一一家未放弃优先购入权的股东,或直接将5%股权收入囊中,进一步集中股权。

  业内分析,昆仑信托背靠股东,优势明显,在品牌效应、资金流动等方面均有明显助益。但值得一提的是,近几年昆仑信托业绩平平,营收、佣金收入等均处于中游,业内专家向蓝鲸保险指出,业务结构、薪酬体系、战略定位等均对信托机构的经营情况有所影响,因此需要信托机构与股东在股权方面形成紧密的协调,同时拥有自身的定位与特色,达成平衡。

  广博控股剥离旗下金融资产,拟7.44亿转让昆仑信托股权

  具体来看此次股权转让信息。在此笔交易中,转让标的为昆仑信托5%股权,据蓝鲸保险了解,昆仑信托目前注册资本102.27亿元。从持股比例来看,中油资管持股82.18%,天津经济技术开发区国有资产经营公司持股12.82%,此外还有此次股权出让方广博控股,持股5%。

  此次股权转让,转让底价定为7.44亿元,要求一次性支付,股权受让方需缴纳2亿元保证金。此笔交易值得关注的是,广博控股所持5%股权,目前全部为质押状态。

  回溯来看,2019年2月25日,广博控股将所持昆仑信托1.5%股权(出质股权数额15340.59万元/万股)质押予中油资管进行贷款,截至目前,此笔价款仍有8000万元贷款本金及利息未能清偿,计息日从2019年7月1日起。

  质押分为两笔,广博控股所持其余3.5%股权在同日质押给中油资管,出质股权数额为35794.71万元/万股,目前,该项合同下仍有3亿元借款本金与利息未能清偿,计息日为2018年12月21日。

  对于股权质押原因,蓝鲸保险多次致电广博控股,但截至发稿,未有回应。

  蓝鲸保险了解到,广博控股为广博集团旗下的企业集团,从核心产业来看,主要包括制造业、互联网、投资与贸易,在投资板块,指出“通过参股昆仑信托、宁波通商银行、第三方支付金融平台等方式进行产业资本化运作,促进金融资本”。

  值得一提的是,同属于广博集团旗下的A股上市公司广博股份(行情002103,诊股)(002103.SZ)为国内首家文具上市企业,但据最新披露的3季报数据来看,截止3季末,广博股份总资产缩减14.12%,3季度营业收入同比缩减9.62%,净利润更是出现87.84%的下滑,值得关注。

  “昆仑信托的股权,属于相对优质的金融资产,虽然股权占比不高,但对于广博集团而言,剥离这部分资产,相当于对其重要金融资产进行了调整”,上海律师协会信托专业委员会副主任冯加庆提醒道。

  “广博控股仅持有昆仑信托5%股权,比例较小,属于财务投资,不参与经营管理,也没有施加影响力,产生的变化主要在于其中董事席位的更替”,苏宁金融研究院金融研究员陈嘉宁指出。蓝鲸保险注意到,据2018年年报信息,在昆仑信托的董事中,有广博集团董事长王利平的身影。若股权转让落地,王利平也将随之退出股东之列。

  那么为何选择转让所持股权?冯加庆向蓝鲸保险分析涉及原因,“一方面或是因为当前昆仑信托估值较高,此时进行出售,可以有较好的投资收益,这其实也是资本化运作的一部分;同时,出售昆仑信托获取7.44亿投资收益后,对于广博集团而言,可以补充流动性资产,提升资金流动性”。

  此外,冯加庆补充道,信托公司股权管理办法逐步落地,正式推行后对于股东提出更明确的约束,不排除广博集团此举是对管理办法的应对措施。

  未放弃优先购入权,中石油或进一步集中股权

  此次股权转让标的昆仑信托当前的经营状况如何?成立于1986年的昆仑信托,目前由中油资本(行情000617,诊股)控股,2009年、2017年先后两次增资扩股。2017年初,昆仑信托与中国石油(行情601857,诊股)(601857.SH)旗下其他金融企业在A股实现整体上市。

  从官网信息来看,昆仑信托定位于“建设具有石油特色的、行业一流、有知名度、有影响力、有竞争力的信托公司”。无论是百亿资产,还是背靠中石油股东实力,昆仑信托均有明显优势。

  “在品牌效应还是资金流动性方面,中国石油都能给昆仑信托带来不小的助益”,一位信托业内人士向蓝鲸保险分析称,“尤其是在资金方面,充足的资金流动性以及随着中国石油而来的优质资源和项目,给昆仑信托产品设计、项目甄选都有护航作用”。

  昆仑信托也在年报中直言,作为央企控股型信托公司,在理财产品市场中,发行的产品无形中带有中石油集团的品牌,易被投资者接受。借助集团公司品牌,融资方认可度较高。

  然而,背靠大树的昆仑信托,业绩却并不亮眼,数据显示,尽管昆仑信托2018年净利润有所上行,实现9.78亿元,同比增长18.55%,但其余数据表现并不乐观,营业收入为15.07亿元,同比缩减4.5%,投资收益也有所下滑,从2018年的6.74亿元缩减至6.18亿元,同比减少8.31个百分点;信托资产在2018年末达到2896.37亿元,较年初也有16.93个百分点的下滑。

  在用益信托网公布的2018年信托公司单项指标排名中,68家信托机构中,总资产位列第20名的昆仑信托,营业收入排在第28名,在营收增长率、手续费及佣金收入排名中则均位列35名,仅处于中游水平。

  “股东实力雄厚是优势,但未必会产生足够好的效果,业务结构、薪酬体系、管理层战略定位等均对信托机构的经营情况有所影响”,冯加庆提醒道,“因此需要信托机构与股东在股权方面形成紧密的协调,同时拥有自身的定位与特色,达成平衡”。

  最新数据显示,截至2019年3季度末,昆仑信托营业收入为12.04亿元,净利润实现7.9亿元,所有者权益为133.05亿元。

  值得一提的是,广博控股目前把所持股权质押予昆仑信托大股东中油资管,在此次股权挂牌交易中,蓝鲸保险注意到,昆仑信托股东中,仅有中油资管并未放弃优先购买权。

  “这意味着这5%的股权,可能最终归属于中油资管”,陈嘉宁对蓝鲸保险分析称。

  “若中油资管进行增持,其话语权将进一步加强,这对于昆仑信托的品牌影响、核心管理人员安排或会有潜移默化的影响。昆仑信托作为中石油旗下金融板块中的一环,股权集中对于中石油有所利好”,但冯加庆同时也强调道,“从股权多元化、机构独立性角度来讲,股权适当分散也不是坏事”。

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